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환어음은 한 당사자가 다른 당사자에게 일정 금액을 지급하도록 요구하는 서면 지급지시입니다. 발행인은 환어음에 서명하고, 지급인은 지급지시를 받으며, 수취인은 지급을 받을 권리를 가집니다. 환어음은 선적을 기록하는 문서가 아니라 지급 수단이므로, 거래에서 미지급 위험을 누가 부담하는지를 결정하는 문서입니다. 또한 운송장과 함께 이동하는 경우가 많아 운송장과 혼동되기도 합니다.
먼저 이 혼동부터 분명히 해 둘 필요가 있습니다. 두 문서 모두 bill이라고 불리고, 모두 은행을 거치며, 배서로 양도할 수 있습니다. 그러나 두 문서의 역할은 전혀 다릅니다. 운송장은 물품을 통제합니다. 환어음은 자금을 통제합니다. 둘 중 하나는 적절한 당사자가 서명하면 은행이 할인할 수 있는 집행 가능한 지급 약속이 되지만, 다른 하나는 결코 그렇게 되지 않습니다.
이 가이드에서는 환어음에 포함되는 내용, 당사자는 누구인지, draft와 bill of exchange가 왜 동일한 증서인지, 일람불 환어음과 기한부 환어음의 차이, 추심거래에서 환어음이 작동하는 방식, 각 문서에서 유통성이 실제로 무엇을 의미하는지, 인수된 환어음이 금융자산이 되는 방식, 그리고 실무에서 환어음에 문제가 발생하는 경우를 다룹니다.
환어음에 포함되는 내용
이 증서는 정해진 형식을 갖습니다. 서면으로 작성되고, 이를 발행하는 당사자가 서명하며, 일정 금액을 지급하라는 무조건적인 지시를 포함합니다. 지급할 사람을 명시하고, 지급기일을 기재하며, 지급받을 사람 또는 그 사람의 지시에 따라 지급할 사람을 특정합니다. 한 당사자가 다른 당사자에게 발행하는 문서이며, 지급기일 전에 다른 어떤 일이 발생하는 것을 전제로 하지 않습니다.
이러한 각각의 특징은 형식적인 의미보다 상거래상 중요합니다. “무조건적”이라는 것은 지급지시가 매수인이 물품에 만족하는지 여부에 좌우될 수 없다는 뜻입니다. 매수인이 선적물을 인수하는 경우에만 지급한다고 표시된 환어음은 동일한 증서가 아니며, 어떤 은행도 이를 그러한 증서로서 금융 조달해 주지 않습니다. “확정 금액”이라는 것은 금액을 환어음 자체에서 산정할 수 있어야 한다는 뜻입니다. 또한 환어음은 요청이 아니라 지시이므로, 지급인이 서명하는 순간 그 지위가 달라집니다.
환어음은 무담보 환어음 또는 화환어음. 일 수 있습니다. 무담보 환어음에는 첨부 문서가 없으며 그 자체로 성립합니다. 화환어음에는 상업서류, 즉 송장, 운송서류, 포장명세서 및 매수인이 요구한 증명서가 함께 첨부됩니다. 실무상 대부분의 수출 환어음은 화환어음인데, 환어음을 발행하는 목적이 지급과 상환하여 물품을 인도하는 것이기 때문입니다. 환어음과 함께 이동하는 서류 세트는 당사의 가이드에서 다루는 동일한 세트이며 수출 선적 서류, 그 모든 서류에서 서로 일치해야 하는 항목은 당사의 가이드에서 상업송품장에 반드시 포함되어야 하는 내용 설명합니다.
환어음의 당사자
증서의 표면에는 세 당사자가 등장하며, 환어음이 인수되는 순간 네 번째 역할이 생깁니다.
그리고 발행인 은 환어음을 작성하고 서명하는 당사자이며, 환어음이 지급되도록 할 책임을 집니다. 지급인이 지급하지 않으면 발행인에게 책임을 물을 수 있습니다. 지급인 은 지급 명령을 받은 당사자입니다. 수취인 은 지급을 받을 권리가 있는 당사자입니다. 수출 거래에서는 수출자가 일반적으로 발행인과 수취인을 겸하고, 지급인은 수입자 또는 은행이 지급을 부담한 경우 그 은행입니다. 이러한 중복은 매우 흔하기 때문에 항상 그런 것이라고 생각하기 쉽지만, 실제로는 그렇지 않습니다. 수출자는 자기 은행을 수취인으로 하여 환어음을 발행할 수 있으며, 그 은행은 수출자를 대신해 환어음을 제시하고 대금을 추심합니다.
그리고 인수인 은 동의를 표시하기 위해 환어음에 서명한 지급인입니다. 인수는 지시를 의무로 전환하는 단계입니다. 인수인은 증서에 대한 주된 책임 당사자가 되고, 발행인의 역할은 보조적인 것으로 바뀝니다. 이것이 환어음의 구조상 가장 중요한 특징입니다. 인수 전에는 소지인이 발행인에 대해 청구권을 가집니다. 인수 후에는 소지인이 먼저 인수인에 대해 청구권을 가집니다.
그 밖에도 배서인 은 서명하여 환어음을 양도하고, 소지인 은 이를 집행할 권리가 있는 사람을 말합니다. 매매계약, 지급조건 및 이를 이행하는 환어음은 대개 하나의 패키지로 작성됩니다. 따라서 지급조항은 단독으로 읽기보다 인도조항 및 담보조항과 함께 검토할 필요가 있습니다. 자세한 내용은 TradeShield 계약 위험 검토. 을 참조하십시오. 인출할 환어음이 없고 매수인이 단순히 대금을 송금하는 경우에는 당사의 가이드를 참조하십시오. 전신환 결제 가 해당 결제 방식의 작동 원리를 다룹니다.
환어음과 어음: 하나의 증서, 두 가지 명칭
동일한 문서를 draft와 bill of exchange라고 부르는 것을 보았더라도 잘못 표기된 것이 아닙니다. 두 명칭은 동일한 증서를 가리킵니다. “Bill of exchange”는 더 오래되고 형식적인 용어이며, 오늘날에도 해당 증서의 본질을 규율하는 고전적인 영국 법률에서 사용되는 명칭입니다. “Draft”는 미국에서 실무상 널리 사용되는 용어로, 은행 양식과 추심 지시서에 표시됩니다.
용어도 같은 방식으로 나뉩니다. 한 시장에서는 지급인의 은행이 환어음을 인수하는 것을 accepting a bill이라고 하고, 다른 시장에서는 accepting a draft라고 합니다. 제시 시 지급되는 환어음은 sight draft이고, 나중에 지급되는 환어음은 time draft 또는 usance draft입니다. 실무상 중요한 점은 수출자가 외국 매수인의 지급조항을 읽을 때 두 용어 체계가 하나의 증서를 가리킨다는 점을 알아야 한다는 것입니다. 어느 용어를 사용하든 의무는 동일합니다.
증서의 기본 형태는 바뀌지 않지만 법적 체계는 관할권에 따라 다릅니다. 미국 법률은 주로 통일상법전 제3편을 통해 유통증권을 다루는 반면, 고전적인 영국 법률은 1882년 환어음법이며, 두 법은 내용상 유사하지만 동일하지는 않습니다. 차이는 기본적인 발행, 인수 및 지급의 구조가 아니라 세부사항에서 나타납니다. 예를 들어 하자의 통지로 인정되는 사항이나, 소지인이 항변 없이 권리를 취득할 수 있는 시점 등이 다릅니다. 분쟁 가능성이 있는 경우에는 계약의 준거법 조항에 따라 어느 법이 적용되는지가 결정됩니다. 이는 지급조항과 준거법 조항을 함께 읽어야 하는 또 다른 이유입니다.
일람불 환어음과 기한부 환어음: 지급기일은 언제인가
환어음의 만기는 언제 지급해야 하는지를 의미하며, 매수인에게 제공되는 신용기간을 정하는 용어입니다.
A 일람불 환어음, 은 요구불 환어음이라고도 하며, 제시될 때 지급됩니다. 지급인은 제시 즉시 지급하고, 서류는 그 지급과 상환하여 인도됩니다. 매수인은 물품이 운송 중이었던 기간을 초과하는 신용을 얻지 못하며, 수출자는 서류가 도착하는 즉시 대금을 받습니다. 이것이 일람불로 발행하는 목적입니다. 추심 지시서에서 “at sight”라는 문구가 바로 이러한 의미로 사용되며, 일람불 신용장과 일람불 환어음이 함께 표시되는 경우가 많은 이유이기도 합니다. 즉, 일람불 신용장은 조건에 맞는 서류가 제시되면 지급받을 수 있습니다.
A 기한부 환어음 은 정해진 장래일 또는 산정 가능한 장래일에 지급됩니다. 환어음 발행일로부터 일정 일수 후 지급하거나, 일람 후, 즉 환어음이 제시되고 인수된 후 일정 일수 뒤에 지급하는 방식으로 표시할 수 있습니다. “발행일 후”와 “일람 후”의 차이는 단순한 말장난이 아닙니다. 발행일 후 60일 지급 환어음은 지급인이 이를 보았는지 여부와 관계없이 발행 시점부터 기간이 진행됩니다. 일람 후 60일 지급 환어음은 지급인이 인수한 후에야 기간이 진행됩니다. 서류가 제시되기 전 일주일 동안 은행에 보관되어 있다면, 전자의 경우 매수인에게 아무도 의도하지 않았던 7일의 무상 신용을 제공하게 됩니다.
만기는 협의로 정해지는 것이지 고정된 것이 아닙니다. 매수인은 공급자가 제공하는 무이자 신용이므로 기한부 환어음을 원합니다. 수출자는 더 빨리 대금을 받을 수 있으므로 일람불 환어음을 원합니다. 기한부 환어음에 합의한 경우 수출자의 보호 수단은 인수된 환어음 자체입니다. 지급인이 인수하면 수출자는 지급인이 지급할 의무를 부담하는 증서를 보유하게 되며, 단순히 지급을 기다리는 대신 이를 금융 조달에 활용할 수 있습니다.
추심거래에서 환어음이 작동하는 방식
추심거래는 환어음을 이용하여 물품의 인도를 통제하는 방식입니다. 수출자의 은행은 수출자의 지시에 따라 서류를 수입국의 은행으로 보내고, 그 은행에 지급 또는 인수 중 하나와 상환하여 서류를 인도하도록 지시합니다.
지급인도조건 하에서는 수입자가 서류를 받기 전에, 따라서 물품을 인수하기 전에 지급해야 합니다. 지급하지 않으면 서류는 은행에 남고 물품은 운송인의 관리하에 남습니다., 인수인도조건 하에서는 수입자가 환어음을 인수하는 대가로 서류를 받고 만기에 지급합니다. 이 경우 수출자는 현금이 아니라 인수된 증서를 받는 대가로 물품에 대한 통제권을 포기한 것입니다. 이는 실질적으로 다른 위험 구조이며, 인수인의 신용도만큼만 신뢰할 수 있습니다., 추심거래의 특징은 은행이 하지 않는 일에 있습니다. 은행은 물품이 아니라 서류를 취급합니다. 은행은 전달받은 지시에 따라 행동하고, 받은 서류를 그대로 전달합니다. 신용장 거래에서처럼 매매계약과 서류를 대조하여 심사하지 않으며, 중요한 점은.
특히, 그들은 지급을 보증하지 않습니다. 수입자가 서류를 거부하거나 지급하지 않으면 추심은행의 역할은 이를 알리는 것이지 손실을 보전하는 것이 아닙니다. 수출자는 해외 관할권에 있는 구매자를 상대로 구제 절차를 밟아야 하며, 물품은 해외에 발이 묶이게 됩니다.
이것이 추심과 신용을 구분하는 기준입니다. 신용장은 구매자의 지급 약정을 은행의 지급 약정으로 대체하며, 구매자가 어떻게 생각하든 일치하는 서류가 제시되면 은행이 지급합니다. 당사의 보증신용장 가이드는 은행의 지급 약정이 다른 곳의 의무를 뒷받침해야 할 때 사용되는 수단을 다룹니다. 거래상 절충점은 일관됩니다. 추심은 더 저렴하고 간단하지만 수출자에게 구매자의 신용 위험이 남고, 신용장은 더 비싸지만 그 위험을 은행으로 이전합니다.
유통성: 이 단어가 의미하는 세 가지
유통성은 무역 서류를 정말 까다롭게 만드는 부분입니다. 하나의 단어가 세 가지 서류에서 세 가지 의미를 갖기 때문입니다.
다음과 같은 환어음, 경우, 유통 가능하다는 것은 유통증권이라는 의미입니다. 배서와 교부를 통해 양도할 수 있으며, 선의로 대가를 지급하고 어떠한 하자도 알지 못한 채 취득한 정당한 소지인은 이전 당사자에 대해 제기할 수 있었던 특정 항변에 구속되지 않고 이를 행사할 수 있습니다. 이는 강력한 법적 지위이며, 인수된 환어음이 금융 조달에 적합한 이유입니다.
다음과 같은 선하증권, 의 경우, 유통 가능하다는 의미는 훨씬 제한적입니다. “지시인(to order)”으로 작성된 선하증권은 배서로 양도할 수 있으므로 유통 선하증권이라고 하며, 무기명식이 아닌 특정 수하인 앞으로 발행된 직송 선하증권은 그렇지 않습니다. 그러나 이를 취득한 사람은 운송계약의 기초 내용과 운송인의 권리에서 벗어난 권리를 취득하는 것이 아닙니다. 이는 권리증서이며 권리가 함께 이전되지만, 유통증권은 아니므로 환어음의 정당한 소지인이 누리는 보호를 소지자에게 부여하지 않습니다. 당사의 선하증권 정의 가이드는 운송 서류의 기능과 이러한 역할 중 어떤 역할을 수행하는지를 설명합니다.
다음과 같은 신용장, 의 경우, 유통 가능하다는 것은 신용장이 이용 가능한 방식을 의미합니다. 즉, 지정된 한 은행에서만 이용 가능한 신용장과 달리 어느 은행에서든 매입 방식으로 이용할 수 있는 신용장을 말합니다. 유통되는 증권과는 아무런 관련이 없습니다.
| 환어음 | 선하증권 | 신용장 | |
|---|---|---|---|
| 문서의 성격 | 지정된 당사자에게 일정 금액을 지급하도록 요구하는 서면 명령 | 물품의 수령증, 운송계약의 증거 및 권리증서 | 일치하는 서류를 제시하면 지급하겠다는 은행의 약정 |
| 누가 작성하는가 | 발행인, 일반적으로 수출자 | 운송인 또는 그 대리인 | 신청인의 요청에 따른 개설은행 |
| 무엇을 달성하는가 | 대금을 추심합니다 | 물품을 운송하고 인도합니다 | 구매자의 신용을 은행의 신용으로 대체합니다 |
| 소지인이 물품을 취득하는가 | 아니요 | 네 | 아니요 |
| 배서로 양도 가능 | 예. 정당한 소지인은 특정 항변에 구속되지 않습니다 | 예. 지시인 앞으로 발행된 경우 가능하지만 운송계약의 적용을 받습니다 | 유통되는 증권이 아닙니다 |
| 미지급 위험은 누가 부담하는가 | 환어음을 보유한 당사자 | 해당 없음. 지급 수단이 아닙니다 | 개설은행 |
마지막 두 행을 함께 읽어 보십시오. 환어음과 선하증권은 모두 배서로 양도할 수 있지만, 양수인에게 독립적인 청구권을 부여하는 것은 둘 중 하나뿐입니다. 이러한 차이 때문에 은행은 인수된 환어음을 할인하지만 선하증권은 할인하지 않습니다. 또한 구매자가 환어음의 인수를 거부하는 문제와 운송인이 화물의 인도를 거부하는 문제는 성격이 다릅니다. 전자는 신용 사건이고 후자는 인도 분쟁입니다.
인수된 환어음의 금융 조달
기한부 환어음이 인수되면 수출자는 미래의 특정일에 지급하겠다는 약속을 보유하게 되며, 그 약속에는 서명한 당사자의 지급 의무가 따릅니다. 이 약속은 자산이므로 만기 전에 현금으로 전환할 수 있습니다.
할인 은 가장 직접적인 방법입니다. 소지인이 인수된 환어음을 액면가에서 만기까지의 기간과 인수인의 신용도를 반영한 할인액을 뺀 금액으로 은행이나 금융기관에 매도하는 방식입니다. 수출자는 지금 대금을 받고 금융기관은 만기에 회수하며, 그 차액이 신용 비용입니다. 할인액의 규모에 인수인의 신원이 가격으로 반영됩니다. 은행을 지급인으로 하여 인수된 환어음은 소규모 수입자가 인수한 환어음보다 가치가 높습니다. 바로 이 때문에 수출자는 지급 조항에 은행 인수를 명시하기 위해 노력합니다.
포페이팅 은 일반적으로 더 큰 규모와 더 긴 기간에 걸쳐 같은 기능을 수행합니다. 매출채권이나 인수된 증권을 수출자에 대한 상환청구권 없이 매입하는 방식입니다. 수출자가 신용 노출을 전혀 원하지 않을 정도로 신용 기간이 길고, 구매자 시장에서 이러한 유형의 금융을 기대하는 경우에 사용됩니다.
두 방식 모두 동일한 전제 조건을 공유합니다. 즉, 자체 조건에 따라 집행 가능한 증권이어야 합니다. 한 번도 인수되지 않은 환어음이나 다른 조건이 발생하는 경우에만 지급된다고 명시된 환어음은 금융 조달이 불가능합니다. 이는 선적보다 훨씬 전에 지급 조항의 작성이 수출자에게 거래 가능한 자산을 남길지, 무담보 청구권을 남길지를 결정한다는 뜻입니다. 금융 비용을 산정할 때는 이를 별도의 은행 업무로 취급하지 말고 인도 가격에 포함해야 합니다. 즉, 당사의 무역금융 비용 계산기 가이드가 증권의 가격 산정에 도움을 주며, 당사의 착지 원가에 포함되는 항목 가이드는 금융 비용이 총액에 어떻게 반영되는지를 보여 줍니다.
환어음에서 문제가 발생하는 경우
• 환어음이 보증이라고 가정하는 것. 환어음은 지급 지시서입니다. 신용도 있는 당사자가 이를 인수하거나 신용장에 따라 은행이 이를 뒷받침하기 전까지 수출자가 보유하는 것은 구매자의 신용 위험뿐이며 그 이상은 아닙니다.
• 환어음과 선하증권을 혼동하는 것. 환어음은 대금을 추심하고 선하증권은 물품을 통제합니다. 잘못된 서류를 구매자에게 보내거나 잘못된 서류를 은행에 교부하면 가장 중요한 시점에 메커니즘이 작동하지 않게 됩니다.
• “일람 후(after sight)”를 의미하면서 “발행일 후(after date)”에 동의하는 것. 발행일 후 일수는 지급인이 환어음을 보았는지 여부와 관계없이 발행일로부터 계산합니다. 일람 후 일수는 인수일로부터 계산합니다. 이 차이는 아무런 대가 없이 제공하는 신용 기간입니다.
• 신용도를 평가하지 않은 구매자에게 인수도 조건으로 서류를 제공하는 것. 인수도 조건으로 서류를 제공한다는 것은 약속만 받고 물품을 인도하는 것입니다. 인수인의 신용도를 명확히 파악하지 않은 상태에서는 이는 무담보의 외상 판매입니다.
• 은행이 서류를 확인할 것이라고 기대하는 것. 추심에서는 은행이 서류를 받은 그대로 전달할 뿐, 계약서와 대조하여 확인하지 않습니다. 신용장이 제공하는 것은 컴플라이언스 확인이며, 추심에는 그러한 확인이 포함되지 않습니다.
• 어음의 만기를 명시하지 않는 것. 명확한 만기일이 없는 어음은 신뢰할 수 있는 수단이 아니며, 안심하고 지급 제시하거나 할인할 수도 없습니다.
• 인도 조건과 지급 조건을 혼동하는 것. Incoterms 규칙은 인도, 위험 및 비용을 규정합니다. 지급 기일이나 지급 수단에 대해서는 아무것도 정하지 않습니다. CIF만 명시하고 그 이상을 정하지 않은 계약은 인도는 정했지만 지급에 대해서는 답하지 않은 상태입니다.
다음에 할 일
지급 조항으로 실제로 무엇을 확보하려는지 결정해야 합니다. 수출자가 선적 시점 또는 그에 가까운 시점에 대금을 받아야 한다면, 답은 지급인도 조건의 일람출급어음이며, 대금이 들어올 때까지 서류가 물품을 통제하는 역할을 하게 됩니다. 매수자에게 신용이 필요하다면 답은 기한부어음입니다. 이 경우에는 누구의 인수가 이를 뒷받침하는지가 문제가 됩니다. 바로 그 한 가지 사실이 위험과 할인 비용을 모두 결정하기 때문입니다.
매수자의 신용위험을 수출자가 부담하고 싶지 않은 경우, 서류를 더 꼼꼼히 작성하는 것이 아니라 결제 수단 자체를 상향해야 합니다. 추심은 수출자에게 물품에 대한 통제권과 매수자의 지급 약속을 제공하지만, 신용장은 은행의 지급 확약을 제공합니다. 둘 중 하나를 선택하는 것은 서류 결정으로 포장된 신용 결정이며, 그 무역금융 비용 계산기 가 그 차이를 수치로 보여줍니다.
그런 다음 전체 구성이 서로 일치하는지 확인해야 합니다. 지급 수단, 그에 따라 인도되는 서류, 그리고 인도 조건은 모두 동일한 거래를 설명해야 합니다. 은행, 운송인, 세관 당국 등 각각 다른 당사자가 다른 요소를 보지 못한 채 해당 요소를 검토하기 때문입니다. 그 수출 서류 체크리스트 가 구성을 일치하게 유지하고, 그 인코텀즈® 2020 선택 도구 가 인도 측면을 정리하여 지급 측면에 인도 조건이 배분하지 않은 의무가 조용히 남지 않도록 합니다. 해상 운송 규칙에 따라 물품이 이동하고 지급이 일람출급으로 이루어지는 경우, 당사의 CIF 가 인도 의무가 종료되는 지점을 설명합니다. 바로 그 시점부터 수출자에게 대금 지급이 필요해집니다.