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為替手形とは、ある当事者に対して別の当事者へ一定額の金銭を支払うよう求める書面による指図です。振出人がこれに署名し、名宛人に支払いを指図し、受取人が受領する権利を持ちます。これは船積みの記録ではなく支払手段であり、そのため取引における不払いリスクを誰が負担するかを決める書類です。また、船荷証券と一緒に送られることが多いため、両者がしばしば混同されます。.
まず、この混同を整理しておく価値があります。どちらの書類も「bill」と呼ばれ、銀行を通じて移転し、裏書によって譲渡できます。しかし、その役割はまったく異なります。船荷証券は貨物を管理します。為替手形は金銭を管理します。一方は、適切な当事者が署名すれば、銀行が割り引くことのできる強制執行可能な支払約束となりますが、もう一方は決してそうなりません。.
このガイドでは、為替手形に記載される内容、当事者とは誰か、ドラフトと為替手形が同じ証書である理由、一覧払い手形と期限付手形の違い、荷為替取立の中での手形の仕組み、各書類における流通性の実際の意味、引受済み手形がどのようにファイナンス資産となるか、そして実務上どこで為替手形に問題が生じるかを解説します。.
為替手形に記載される内容
この証書には確立された形式があります。書面で作成され、これを交付する当事者が署名し、一定額の金銭を支払う無条件の指図を含みます。支払うべき者を記載し、支払期日を示し、支払いを受ける者、またはその指図に従って支払いを行う者を特定します。これはある当事者から別の当事者に宛てられ、支払期日が到来する前に何か別のことが起こることを条件としません。.
これらの特徴はいずれも、形式上ではなく商業上重要です。「無条件」とは、支払指図を買主が貨物に満足することに依存させてはならないという意味です。買主が船積みを受け入れた場合に限り支払うと記載された手形は同じ証書ではなく、銀行もそれを為替手形としてファイナンスすることはありません。「一定額」とは、その金額を手形自体から確定できなければならないという意味です。そして、手形は依頼ではなく指図であるため、名宛人が署名した瞬間にその立場が変わります。.
手形には クリーン手形 または 荷為替手形. があります。クリーン手形には書類が添付されず、それ自体で完結します。一方、荷為替手形には商業書類、つまりインボイス、運送書類、パッキングリスト、買主が要求した証明書などが添付されます。実務上、輸出手形の大半は荷為替手形です。手形を振り出す目的が、支払いと引き換えに貨物を引き渡すことだからです。一緒に送られる書類一式は、当社の 輸出のための出荷書類, ガイドで扱っているものと同じであり、そのすべてにわたって一致していなければならない項目については、当社の コマーシャルインボイスに記載すべき内容 ガイドで説明しています。.
為替手形の当事者
証書の表面には3つの当事者が登場し、引受けが行われた瞬間に4つ目の役割が生まれます。.
について 振出人 とは、手形を作成して署名する当事者であり、その当事者は証書が履行されることについて責任を負います。名宛人が支払わない場合、振出人に責任を追及できます。 名宛人 とは、支払いを指図された当事者です。 受取人 とは、支払いを受ける権利を持つ当事者です。輸出売買では、通常、輸出者が振出人と受取人の両方となり、名宛人は輸入者、または銀行が支払いを引き受けている場合には銀行となります。この重複は非常によくあるため、常にそうだと思い込みやすいのですが、そうとは限りません。輸出者は自らの銀行を受取人として手形を振り出すことができ、その銀行が輸出者に代わって呈示し、取立てを行います。.
について 引受人 とは、同意を示すために手形へ署名した名宛人です。引受けは、指図を債務に変える手続です。引受人は証書上の第一次的な責任を負う当事者となり、振出人の役割は第二次的なものへ移ります。これが為替手形の構造上、最も重要な特徴です。引受け前は、所持人は振出人に対して請求権を持ちます。引受け後は、まず引受人に対して請求権を持つことになります。.
これらに加えて、 裏書人 は署名して手形を譲渡し、 所持人 は、その手形を執行する権利を持つ者です。売買契約、支払条件、およびそれを実行する手形は通常、一体のパッケージとして作成されます。そのため、支払条項は単独ではなく、引渡し条項や担保条項と併せて読む価値があります。詳しくは TradeShield契約リスクレビュー. 何も振り出すことなく、買主が単に送金する場合には、当社のガイドを参照してください。 電信送金による支払い ガイドで、その方法について説明しています。.
ドラフトと為替手形：1つの証書、2つの呼び名
同じ書類がドラフトと為替手形の両方の名称で呼ばれていても、誤って表示されているわけではありません。これは2つの名称を持つ同じ証書です。「為替手形」はより古く、より正式な用語であり、現在もこの証書の基本事項を規定している古典的な英国法で使われている名称です。「ドラフト」は米国での実務において主流の用語であり、銀行の書式や取立指図書に記載される名称です。.
用語も同じように分かれています。ある市場で「名宛人の銀行が手形を引き受ける」と呼ぶ行為を、別の市場では「ドラフトを引き受ける」と呼びます。呈示時に支払われる手形は一覧払ドラフト、後日支払われるものは期限付ドラフトまたはユーザンス・ドラフトです。実務上の帰結として、外国の買主の支払条項を読む輸出者は、どちらの用語も1つの証書を指していると認識する必要があります。どの用語が使われても義務は同じだからです。.
法的枠組みは法域によって異なりますが、証書の形が変わるわけではありません。米国法では、流通証券は主として統一商法典第3編で規定され、古典的な英国法では1882年為替手形法が適用されます。両者は内容上近いものの、同一ではありません。違いが現れるのは、瑕疵の通知とは何か、所持人がどの時点で抗弁のない権利を取得できるかといった細部であり、振出し、引受け、支払いという基本的な仕組みではありません。紛争が起こり得る場合、どちらを適用するかは契約の準拠法条項が決定します。これも、支払条項と準拠法条項を一緒に読むべき理由の1つです。.
一覧払い手形と期限付手形：支払期日の違い
手形の満期とは、いつ支払わなければならないかを示すものであり、買主に与えられる信用期間を定める用語です。.
A 一覧払手形, は、要求払手形とも呼ばれ、呈示された時点で支払われます。名宛人は呈示時に支払い、その支払いと引き換えに書類が引き渡されます。買主に与えられる信用は、貨物の輸送中の期間を超えず、輸出者は書類が到着するとすぐに支払いを受けます。これが一覧払いで手形を振り出す目的です。取立指図書では「一覧払い」という表現がまさにこの役割を果たします。また、一覧払信用状と一覧払ドラフトが頻繁に併用されるのもこのためです。信用状は、条件に合致する書類の呈示時に支払いを受けられるからです。.
A 期限付手形 は、確定した、または確定可能な将来の日付に支払われます。手形の日付から一定日数後、または一覧後、つまり手形が呈示され引き受けられた後、一定日数後に支払うと定めることができます。「日付後」と「一覧後」の違いは、単なる形式論ではありません。日付後60日払いの手形は、名宛人がそれを見たかどうかにかかわらず、振り出された時点から期間が進行します。一覧後60日払いの手形は、名宛人が引き受けて初めて期間が進行します。書類が銀行の手元で1週間保管されてから呈示される場合、前者では、誰も意図していなかった7日間の無償信用を買主に与えることになります。.
満期は交渉によって決まり、固定されたものではありません。買主は、サプライヤーが負担する無利息の信用であるため、期限付手形を望みます。輸出者は、より早く支払われるため、一覧払手形を望みます。期限付手形が合意された場合、輸出者を守るのは引受済み手形そのものです。名宛人が引き受けると、輸出者は名宛人が支払う義務を負う証書を保有することになり、単に支払いを待つのではなく、これをファイナンスに利用できます。.
荷為替取立における為替手形の仕組み
荷為替取立は、為替手形を使って貨物の引渡しを管理する仕組みです。輸出者の銀行は、輸出者の指図に基づき、書類を輸入者の国の銀行へ送り、その銀行に対して、何かと引き換えにのみ書類を引き渡すよう指図します。その何かとは、支払いまたは引受けのいずれかです。.
Under 支払渡し, では、輸入者は書類を受け取る前、したがって貨物を取得する前に支払わなければなりません。支払わなければ、書類は銀行に留まり、貨物は運送人の管理下に置かれます。 引受渡し, では、輸入者は手形を引き受けることと引き換えに書類を受け取り、満期日に支払います。この場合、輸出者は現金ではなく引受済み証書と引き換えに貨物の管理を手放すことになります。これは実質的に異なるリスク・ポジションであり、その価値は引受人の信用力次第です。.
取立の特徴は、銀行が行わないことにあります。銀行が取り扱うのは書類であって、貨物ではありません。銀行は与えられた指図に従って行動し、受け取った状態のまま書類を引き渡します。信用状の場合のように、売買契約と照合して書類を審査することはありません。そして重要なのは、, 支払いを保証するものではありません. 。輸入者が書類の受け取りを拒否したり、支払いを怠ったりした場合、取立銀行の役割はその事実を通知することであり、損失を補填することではありません。輸出者が請求できる相手は、海外の法域にいる買い手であり、商品は海外で滞留することになります。.
これが、取立と信用状を分ける一線です。信用状では、買い手の約束に代えて銀行の約束が差し入れられ、買い手の意向にかかわらず、条件に適合した書類と引き換えに銀行が支払います。 スタンバイ信用状 銀行の約束が別の債務を裏付ける必要がある場合に使われる仕組みについては、当社のガイドで解説しています。トレードオフは一貫しています。取立はより安価で簡単ですが、輸出者が買い手の信用リスクを負います。一方、信用状はより高コストですが、そのリスクを銀行に移します。.
流通性：この言葉が意味する3つの異なる内容
流通性は、貿易書類が本当に分かりにくくなる部分です。3つの書類にまたがって、1つの言葉が3つの意味を持つからです。.
For a 為替手形, の場合、流通性があるとは、流通証券であることを意味します。裏書と引渡しによって譲渡でき、善意で、対価を支払い、瑕疵を知らずに取得した正当な所持人は、以前の当事者に対して主張できた一定の抗弁を受けずに、その証券を行使できます。これは強力な法的地位であり、引受済み手形が融資対象となる理由です。.
For a 船荷証券, の場合、流通性の意味ははるかに限定的です。「指図式」で作成された船荷証券は裏書によって譲渡できるため、非流通式の記名船荷証券とは異なり、流通船荷証券と呼ばれます。しかし、それを取得した者が、運送契約の内容や運送人の権利から自由になるわけではありません。これは権利証券であり、権利はその証券とともに移転しますが、流通証券ではないため、為替手形の正当な所持人が得る保護を所持人に与えるものではありません。運送書類が何を行い、これらの役割のうちどれを果たすのかについては、当社の 船荷証券の定義 ガイドで解説しています。.
For a 信用状, の場合、流通性とは、信用供与の方法を表します。すなわち、特定の銀行でのみ利用できる信用ではなく、いずれの銀行でも買取によって利用できる信用という意味です。証券が流通することとは関係ありません。.
| 為替手形 | 船荷証券 | 信用状 | |
|---|---|---|---|
| 何を示すか | 指定された当事者への一定金額の支払いを求める書面による指図 | 商品の受領証、運送契約の証拠、および権利証券 | 条件に適合した書類と引き換えに支払う銀行の約束 |
| 誰が作成するか | 振出人、通常は輸出者 | 運送人またはその代理人 | 依頼人の要請に基づく発行銀行 |
| 何を実現するか | 代金を回収する | 商品を移送し、引き渡す | 買い手の信用を銀行の信用に置き換える |
| 所持人は商品を取得するか | いいえ | はい | いいえ |
| 裏書によって譲渡可能 | はい。正当な所持人は一定の抗弁を受けずに権利を行使できる | はい。指図式で作成された場合。ただし、運送契約に従う | 流通する証券ではない |
| 不払いのリスクを負うのは誰か | 手形を所持する当事者 | 該当なし。支払証券ではないため | 発行銀行 |
最後の2行を併せて読んでください。為替手形と船荷証券はどちらも裏書によって譲渡できますが、譲受人に独立した請求権を与えるのはそのうち一方だけです。この違いがあるため、銀行は引受済み手形を割り引きますが、船荷証券は割り引きません。また、買い手が手形の引受けを拒否することが、運送人が貨物の引渡しを拒否することとは別種の問題である理由もここにあります。前者は信用上の事象であり、後者は引渡しをめぐる紛争です。.
引受済み為替手形のファイナンス
期限付手形が引き受けられると、輸出者は、支払義務を引き受けた当事者から将来の日付に支払うという約束を受け取ります。その約束は資産であり、満期前に現金化できます。.
割引 は最も直接的な方法です。所持人は、満期までの期間と引受人の信用力を反映した割引額を額面から差し引いた金額で、引受済み手形を銀行または金融業者に売却します。輸出者は今すぐ支払いを受け、金融業者は満期日に回収し、その差額が信用供与のコストとなります。割引額には引受人の身元が価格として表れます。銀行を支払人とする引受済み手形は、小規模な輸入者が引き受けた手形より価値が高くなります。そのため、輸出者は支払条項に銀行引受を盛り込むよう強く求めるのです。.
フォーフェイティング も同じ役割を、より大規模かつ通常はより長期の取引で果たします。売掛債権または引受済み証券を、通常は輸出者への遡及なしで outright に買い取ります。信用期間が、輸出者がそのエクスポージャーを一切抱えたくないほど長く、買い手の市場でもその種の融資が期待される場合に利用されます。.
どちらの方法にも共通する前提は、それ自体の条件に基づいて強制執行できる証券であることです。一度も引き受けられていない手形や、何か別の事象が起きた場合にのみ支払うと定められた手形は、融資の対象になりません。つまり、支払条項の起草によって、船積みよりはるか前に、輸出者が取引可能な資産を持つのか、無担保の請求権を持つのかが決まるのです。融資コストをモデル化する場合は、別個の銀行業務上の問題として扱うのではなく、納入価格に含めるべきです。 貿易金融コスト計算機 は証券の価格設定に役立ち、 着地原価に含まれるもの 融資手数料が総額のどこに含まれるかについては、当社のガイドで解説しています。.
為替手形で問題が起こる場面
• 手形を保証とみなす。. 為替手形は支払指図です。信用力のある当事者に引き受けられるか、信用状に基づいて銀行の裏付けを得るまでは、輸出者が保有するのは買い手の信用リスクだけで、それ以上のものではありません。.
• 手形を船荷証券と混同する。. 為替手形は代金を回収し、船荷証券は商品を管理します。買い手に誤った書類を送ったり、銀行に誤った書類を引き渡したりすると、最も重要な時点で仕組みが機能しなくなります。.
• 「一覧後」を意図していたのに「日付後」に合意する。. 日付後何日という期間は、名宛人が手形を見たかどうかにかかわらず、振出日から起算します。一覧後何日という期間は、引受けから起算します。この違いは、無償で与えてしまう信用期間です。.
• 信用調査をしていない買い手に対して、引受書類渡しを利用する。. 引受けと引き換えに書類を引き渡すことは、約束と引き換えに商品を引き渡すことを意味します。引受人の信用力を明確に把握しないままでは、これは無担保の延払い販売です。.
• 銀行が書類を確認してくれると期待する。. 取立では、銀行は受け取った書類をそのまま引き渡すだけで、契約と照合して確認することはありません。コンプライアンス確認を購入するのが信用状であり、取立ではそれを購入していないのです。.
• 期限を明記しない。. 明確な支払期日のない手形は信頼できる手段とはならず、安心して支払いのために呈示したり、割り引いたりすることもできません。.
• 引渡条件と支払条件を混同する。. インコタームズ規則は、引渡し、リスク、費用を規定します。支払期日や使用する手段については何も定めていません。CIFを指定しただけの契約では、引渡しは決まっていても、支払いについては未解決のままです。.
次にすべきこと
支払条項で実際に何を得たいのかを決めます。輸出者が船積み時またはその前後に支払いを受ける必要があるなら、答えは支払書類渡しの一覧払い手形です。書類が、代金を受け取るまで貨物を留保する役割を果たします。買い手が信用供与を必要とするなら、答えは期限付き手形です。すると次に問題になるのは、その手形を誰が引き受けるのかということです。なぜなら、その一点でリスクと割引コストの両方が決まるからです。.
買い手の信用を輸出者が負担したくない場合、手段は書類をより慎重に整えるのではなく、より強いものに切り替える必要があります。取立は、輸出者に貨物と買い手の約束に対する支配を与えますが、信用状は銀行の引受けを与えます。両者の選択は、書類上の判断に見せかけた信用判断であり、そして 貿易金融コスト計算機 その違いを数値化します。.
次に、全体の組み合わせが整合しているかを確認します。支払手段、それと引き換えに引き渡す書類、そして引渡条件は、すべて同じ取引を説明していなければなりません。なぜなら、それぞれを読むのは、銀行、運送業者、税関当局など、他の要素を見ない別々の当事者だからです。その 輸出書類チェックリスト が一式の整合性を保ち、そして インコタームズ® 2020 選定ツール が引渡し側を確定することで、支払側が引渡条件で割り当てられていない義務をひそかに負うことがないようにします。海上輸送に関する規則で貨物が移動し、支払いが一覧払いで行われる場合、当社の CIF ガイドでは、引渡し義務がどこで終了するかを説明しています。それは、輸出者が支払いを必要とする時点でもあります。.